KSSB 공개, ESG 정보 자본시장 지표로 진화하는 전환점
ESG, 보고를 넘어 재무 정보공시 시대 본격화 도래
규제가 아닌 기업 경영 변화를 요구하는 제도적 신호

| 서울=한스경제 이치한 ESG행복경제연구소 소장 | ESG 공시가 새로운 전환점에 들어섰다. 지난달 한국회계기준원 산하 지속가능성기준위원회(KSSB)가 일반목적 재무보고서의 정보이용자(투자자)를 대상으로 한 한국형 지속가능성 공시기준을 공개하면서다. 이로써 국내 기업의 지속가능성 정보 공시체계는 국제기준과 상호운용 가능한 수준의 정합성을 갖추게 됐다.

이는 ESG 정보가 기업의 사회적 활동을 설명하는 수준을 넘어, 투자자의 의사결정에 활용되는 재무정보 체계로 편입되는 제도적 변화라는 점에서 의미가 크다. 그동안 기업의 지속가능성 보고는 자율적 보고서 중심으로 운영돼 왔으며, 기업들은 GRI, SASB, TCFD 등 다양한 국제기준 가운데 일부를 선택적으로 적용해 ESG 정보를 공개해 왔다.

그러나 기업마다 공시 항목과 기준이 달라 정보의 일관성이 부족하고, 기업 간 비교가능성이 낮다는 한계를 안고 있었다. 특히 ESG 보고가 기업 활동을 설명하는 서술 중심의 보고에 머물면서, 투자자의 의사결정에 활용되기에는 구조적 제약이 존재했다.

ISSB(국제지속가능성기준위원회·IFRS S1, S2)를 기반으로 한 KSSB 공시기준이 공개되면서, ESG 정보공시는 새로운 단계로 접어들었다. ESG 정보가 지속가능경영 보고를 넘어, 기업전망(현금흐름, 자본조달의 접근성 및 자본비용)에 영향을 미치는 ‘지속가능성 관련 재무정보 공시’로 자리매김 됐다는 점에서 의미가 크다.

KSSB 기준은 제1호와 제2호로 구성된다. 제1호 ‘지속가능성 관련 재무정보 공시를 위한 일반 요구사항’은 공시의 개념적 기반과 전반적인 공시 원칙을 제시하는 기준이다. 제2호 ‘기후관련 공시’는 기후변화와 관련된 위험과 기회에 대해 기업이 어떤 정보를 공시해야 하는지에 대한 구체적인 요구사항을 담고 있다. 

두 기준서는 거버넌스, 전략, 위험관리, 지표 및 목표라는 네 가지 핵심 요소를 중심으로 하는 원칙 기반의 공시체계를 채택하고 있다. 이에 따라 기업은 목적적합성, 표현충실성, 비교가능성, 검증가능성, 적시성, 이해가능성을 충족하는 지속가능성 관련 재무정보를 공시해야 한다.

이는 기업이 다양한 자원 및 관계와의 상호작용(의존성, 영향성) 과정에서 발생한 지속가능성관련 위험과 기회를 재무정보와의 연계를 통해 설명하도록 요구하는 공시 체계다. 앞으로 기후 이슈에 그치지 않고 생물다양성, 인권, 보건⸱안전 등 공시기준이 순차적으로 확대될 예정이다.

KSSB 공시의 핵심영역은 지속가능성과 관련된 위험과 기회다. ESG를 기업의 평판지표에서 재무정보의 영역으로 진화시키는 제도적 전환이라는 점에서 주목된다. 또 기존 지속가능경영 보고와 비교할 때 몇 가지 중요한 차이를 보여준다.

첫째, ESG 정보의 성격이 ‘활동 보고’에서 ‘재무 정보’로 전환된다. 기업의 환경 활동이나 사회공헌 사례를 소개하는 데 그치는 것이 아니라, 지속가능성 요인이 기업의 재무성과와 기업가치에 어떤 영향을 미칠 수 있는지를 중심으로 공시하도록 요구한다.

둘째, 공시기준이 광범위한 ESG 항목 중심에서 ‘중요성’ 중심 정보로 이동한다. 특정 정보를 누락하거나 불분명하게 제시해 정보이용자의 의사결정에 영향을 미칠 것으로 판단되면, 해당 정보는 중요한 정보로 간주된다. 이는 기업가치와 관련된 정보중심의 공시체계로의 전환을 의미한다.

셋째, 지속가능성 정보와 회계정보와의 ‘연계성’이 강조된다. ESG가 기업 경영과 재무정보 및 성과에 어떻게 연결되는지를 설명하도록 요구함으로써, 투자자가 기업의 지속가능성과 재무성과를 통합적으로 이해할 수 있도록 한다.

기업의 대응 방향 역시 재정립해야 한다. ESG 이슈를 경영 전략과 재무정보와 연계된 구조 속에서 이해하는 발상의 전환이 급선무다.

기업은 주요 지속가능성 위험요인을 식별하고 중요성을 평가하는 체계를 구축해야 한다. 또한 탄소배출, 공급망 리스크, 인권 문제, 지배구조 이슈 등이 매출과 비용, 투자, 자본비용 등에 어떤 영향을 미칠 수 있는지를 분석할 수 있도록 내부 데이터 관리와 분석 체계를 정비해야 한다.

결국 KSSB 공시는 기업의 경영방식 전반을 재편하도록 요구하는 제도적 신호다. 기업은 ESG와 관련된 위험과 기회를 식별하고, 이를 재무적 관점에서 관리할 수 있는 경영 인프라를 갖춰 나가야 한다.

ESG는 기업의 사회적 책임을 설명하는 개념을 넘어섰다. ESG는 기업의 미래 가치와 지속가능성을 판단하는 자본시장의 언어로 자리 잡고 있다.